Tussentijdse verkiezingen VS
31 december 2025
In de Verenigde Staten vinden in november 2026 belangrijke verkiezingen plaats. Dit zijn de zogenaamde midterms, oftewel tussentijdse verkiezingen. Ze heten zo omdat ze halverwege de ambtstermijn van de president plaatsvinden. Bij deze verkiezingen stemmen Amerikanen voor alle leden van het Huis van Afgevaardigden en een deel van de Senaat. De uitslag bepaalt of de president de rest van zijn termijn kan regeren met steun van het Congres. Voor president Donald Trump en zijn Republikeinse partij staat er veel op het spel. De peilingen laten zien dat kiezers ontevreden zijn. Vooral over de economie maken mensen zich zorgen. De prijzen in de supermarkt zijn hoog. Veel mensen hebben moeite om rond te komen. En de werkgelegenheid is niet zo sterk als gehoopt.
Krappe meerderheid
De Republikeinen hebben op dit moment een kleine meerderheid in beide kamers van het Congres. In het Huis van Afgevaardigden hebben ze 219 zetels, tegenover 213 voor de Democraten. In de Senaat is de verhouding 53 tegen 47. Dat lijkt comfortabel, maar het is eigenlijk heel krap. Een paar verloren zetels kunnen al genoeg zijn om de meerderheid kwijt te raken. De geschiedenis leert dat de partij van de president bijna altijd zetels verliest bij de midterms. Dit patroon bestaat al sinds 1934. Kiezers gebruiken deze verkiezingen vaak om hun onvrede te uiten over het beleid van de zittende president. Als de economie tegenvalt, is dat effect nog sterker.
Recente verkiezingsuitslagen in verschillende staten bevestigen dit beeld. In Tennessee, een staat die Trump in 2024 met ruime voorsprong won, deden de Democraten het verrassend goed. Ook in New Jersey, Virginia en Pennsylvania scoorden Democratische kandidaten beter dan verwacht. Dit zijn waarschuwingssignalen voor de Republikeinen.
Angst als drijfveer
Er is een beroemd citaat van de Engelse schrijver Samuel Johnson. Hij schreef dat niets de geest zo scherpt als de wetenschap dat je binnenkort zult sterven. Voor politici geldt iets vergelijkbaars: de angst om verkiezingen te verliezen dwingt hen tot actie. De Trump-regering beseft dat ze moet leveren. Als de Republikeinen hun meerderheid verliezen, wordt Trump een zogeheten lame duck president: een leider die niets meer voor elkaar krijgt omdat het Congres hem tegenwerkt. De laatste twee jaar van zijn ambtstermijn zouden dan worden gekenmerkt door stilstand. Deze dreiging heeft een interessant gevolg. Het dwingt de regering om beleid te voeren dat goed is voor de economie en voor gewone mensen. Politici die bang zijn om te verliezen, worden pragmatischer. Ze kiezen eerder voor maatregelen die resultaat opleveren dan voor ideologische standpunten.
Minder handelstarieven
Een goed voorbeeld hiervan is het beleid rond handelstarieven. Trump begon zijn tweede termijn met hoge importtarieven op producten uit andere landen. Het idee was om Amerikaanse fabrieken te beschermen en banen terug te halen. Maar deze tarieven hebben ook nadelen. Ze maken producten duurder voor Amerikaanse consumenten. En ze lokken vergeldingsmaatregelen uit van andere landen. Sinds april van dit jaar zijn de tarieven geleidelijk gedaald. De regering heeft ingezien dat te hoge tarieven de economie kunnen schaden. En een slechte economie betekent boze kiezers. Dus kiest het Witte Huis nu voor een gematigder koers. Dit betekent niet dat alle tarieven verdwijnen. De onderhandelingen met belangrijke handelspartners zoals Mexico en Canada gaan door. En het beleid ten opzichte van China blijft streng. Maar de algemene richting is duidelijk: minder extreme maatregelen, meer aandacht voor economische groei.
Minder regels voor bedrijven
Een tweede belangrijk thema is deregulering. Dit betekent het verminderen van regels en voorschriften voor bedrijven. De Trump-regering gelooft dat te veel regels de economie remmen. Door regels te schrappen, kunnen bedrijven makkelijker groeien en meer mensen aannemen. De focus ligt vooral op regels rond energie en milieu. De regering wil meer olie- en gaswinning mogelijk maken. Ook worden regels voor autofabrikanten versoepeld. Het idee is dat dit leidt tot lagere energieprijzen en goedkopere auto’s.
Tijdens Trumps eerste termijn bleek dat deregulering inderdaad positieve effecten kan hebben op bedrijfswinsten. De huidige inspanningen zijn minstens zo ambitieus. Maar er is ook kritiek. Minder milieuregels kunnen leiden tot meer vervuiling. En dat is niet wat alle kiezers willen. Het proces van deregulering gaat bovendien langzaam. Veel veranderingen worden aangevochten bij de rechter. Milieuorganisaties en Democraten verzetten zich hevig. Het zal dus nog even duren voordat alle effecten zichtbaar worden.
Extra geld voor de economie
De derde pijler van het economische beleid is fiscale stimulering. De regering heeft eerder dit jaar een grote belastingwet aangenomen. Deze wet bevat belastingvoordelen voor bedrijven die in Amerika investeren. Vooral de maakindustrie, de technologiesector en financiële bedrijven profiteren hiervan. Maar deze wet is misschien niet genoeg om kiezers te overtuigen. De voordelen gaan vooral naar bedrijven en mensen met hogere inkomens. Gewone werknemers merken er minder van. Daarom denkt de regering na over extra maatregelen.
Een mogelijkheid is het verlengen van subsidies voor de gezondheidszorg. Veel Amerikanen zijn afhankelijk van deze steun om hun zorgverzekering te kunnen betalen. Als deze subsidies stoppen, worden veel mensen hard geraakt. De Republikeinen willen dit voorkomen, omdat het slecht zou zijn voor hun verkiezingskansen. Er wordt ook gesproken over directe betalingen aan huishoudens met lagere inkomens. Dit zou een stimulans zijn voor de economie en tegelijk de populariteit van de regering kunnen verhogen. Het is echter nog onduidelijk of hier genoeg steun voor is in het Congres.
Wat betekent dit voor beleggers?
De richting van het Amerikaanse beleid heeft invloed op welke sectoren het goed doen. Vier sectoren lijken het meest te profiteren van de huidige koers. Ten eerste de industrie. Bedrijven die producten maken in Amerika krijgen steun via belastingvoordelen en minder regels. Ten tweede nutsbedrijven, zoals energieleveranciers. Zij profiteren van het streven naar lagere energieprijzen en de groeiende vraag door kunstmatige intelligentie. Ten derde de financiële sector. Banken en andere financiële instellingen hebben baat bij minder strenge regels. Dit maakt het makkelijker om winst te maken. Ten vierde de technologiesector. De regering kiest bewust voor een lichte aanpak bij het reguleren van kunstmatige intelligentie. Dit helpt Amerikaanse techbedrijven om voorop te blijven lopen.
Natuurlijk zijn er ook risico’s. De uitvoering van al deze plannen is ingewikkeld. De regering heeft niet altijd duidelijke plannen. En verschillende doelstellingen kunnen met elkaar botsen. Zo wil men minder regels voor kleine bedrijven, maar tegelijk meer eisen rond handelstarieven. Dat past niet altijd goed samen. Ook de buitenlandse situatie speelt mee. De spanningen met China zijn niet opgelost. In Europa en andere delen van de wereld zijn er conflicten die aandacht vragen. Dit kan afleiden van binnenlandse prioriteiten.
De tussentijdse verkiezingen van november 2026 werpen hun schaduw vooruit. De angst om te verliezen dwingt de Trump-regering tot economisch beleid dat gericht is op groei en banen. Dit betekent lagere importheffingen, minder regels en mogelijk extra steun voor huishoudens. Of dit genoeg is om de Republikeinse meerderheid te behouden, weten we pas over een jaar. Maar voor de economie en de financiële markten is de richting duidelijk. Amerika kiest voor groei.
Han Dieperink, Chief Investment Officer
Abonneer op deze nieuwsbrief via www.aureus.eu/nieuwsbrief
Gerelateerde artikelen
De magische 4%
Lange tijd rekende Nederland met vier procent. Pensioenfondsen gingen ervan uit dat hun beleggingen gemiddeld dat rendement haalden. Toekomstige uitkeringen
Meer lezen
De semiconductorsupercyclus is nog niet voorbij
Chipaandelen corrigeren hard, maar de semiconductorsupercyclus is nog niet voorbij. Kunstmatige intelligentie en robots stuwen de vraag.
Meer lezen
Financiële repressie
Het IMF waarschuwt voor de terugkeer van financiële repressie Wat betekent dit stille schuldenmiddel eigenlijk voor obligaties en aandelen?
Meer lezen
