Ruis versus fundamenten
15 juni 2026
- Rustig debuut SpaceX
- Indexbeleggers lopen extra risico door snelle opnameregels
- ECB houdt vast aan verkrapping, terwijl desinflatie dichterbij komt
- Private debt biedt rust in onrustige markt
- Optimisme voor de tweede helft
De beursgang van SpaceX verliep zonder grote schokken: het aandeel steeg op de eerste dag met ongeveer negentien procent en kreeg een waardering van circa 2,1 biljoen dollar, ver boven de verwachte omzet en winst. Andere ruimtevaartaandelen daalden juist fors, en analisten zijn verdeeld over de koers, ook omdat het succes van SpaceX afhangt van het nog niet volledig werkende Starship-raketsysteem.
Door aangepaste regels kunnen grote bedrijven als SpaceX nu sneller in belangrijke indices worden opgenomen. Indexbeleggers krijgen hierdoor automatisch, zonder eigen keuze, een belang in een aandeel met een hoge waardering. Dit vergroot de concentratie in de index en daarmee het risico, terwijl actieve beleggers zelf kunnen bepalen of ze instappen.
De ECB verhoogde afgelopen week opnieuw de rente, vooral uit zorg over bredere olieprijs gedreven inflatie, terwijl daarvoor geen bewijs is: alleen een loon-prijsspiraal of winst gedreven inflatie zou dat rechtvaardigen. De stap verandert de inflatie niet, maar vergroot de kwetsbaarheid van de economie, terwijl tegelijkertijd het wegvallen van importheffingen, een mogelijke olieprijsdaling, AI-gedreven productiviteitswinst en dalende woonlasten, de Amerikaanse kerninflatie zelfs onder de twee procent kunnen brengen.
In een omgeving waarin centrale banken beleidsfouten maken en markten reageren op spectaculaire beursintroducties en geopolitieke onrust, kan private debt voor relatieve rust zorgen in een portefeuille. De rendementen zijn doorgaans stabieler en minder gevoelig voor dagelijkse koersbewegingen, terwijl de hogere renteomgeving aantrekkelijke coupons biedt zonder de volatiliteit van beursgenoteerde obligaties of aandelen. Voor beleggers die behoefte hebben aan een stabielere inkomstenstroom kan een allocatie naar private debt dan ook een welkome verademing zijn.
De markten wennen aan onrust nu het conflict in Iran de eerste fase voorbij is. Beleggers kijken voorbij de kortetermijn ruis naar sterke fundamenten. De AI-investeringscyclus blijft wereldwijd een belangrijke motor en voedt ook thema’s als energieschaarste. Daarom zijn wij positief over aandelen, en kiezen we liever voor aandelenrisico dan voor credit. Ook profiteren grondstoffen van deze trend en van de groeiende geopolitieke spanningen. In deze nieuwe wereldorde bieden zij extra waarde, omdat traditionele veilige havens minder zekerheid geven en diversificatie belangrijker wordt.
Gerelateerde artikelen
De winst doet het werk
Sinds begin juni beweegt de beurs vooral zijwaarts. Nu lijkt daar voorzichtig een einde aan te komen. De winsten van bedrijven zijn al die tijd gestegen, maar de koersen bleven bijna gelijk.
Meer lezen
De Straat van Hormuz weer open.
De Straat van Hormuz gaat weer open, maar niet voor Iraanse olie. Wat betekent dit voor de olieprijs, inflatie, de Fed en beleggers?
Meer lezen
Amerikaanse groei op 3%
Amerikaanse groei op 3 procent: Opwaartse bijstellingen, sterke binnenlandse vraag en AI-investeringen maken dat aannemelijk.
Meer lezen
