Drie nieuwe thema’s voor 2025

Het mag duidelijk zijn dat thematisch beleggen alle andere beleggingsstijlen de afgelopen jaren heeft overvleugeld dankzij de sterke stijging van de Magnificent Seven. Wie in deze tijd wil beleggen, doet er goed aan om twee boeken te lezen. Allereerst het boek van Charles P. Kindleberger genaamd Manias, Panics and Crashes waarin uitstekend wordt omschreven aan welke voorwaarden een hype moet voldoen. Op basis hiervan kan nog altijd gesteld worden dat de huidige hype nog lang niet het hoogtepunt heeft bereikt. Het tweede boek heeft Narrative economics van Robert J. Shiller, de professor die ik enkele jaren niet geheel toevallig sprak op het dak van het Fondation Louis Vuitton Museum in Bois de Boulogne Parijs. De mens onderscheidt zich pas echt van andere dieren in het vermogen om verhalen te vertellen. Dankzij sociale media en moderne marketingtechnieken is dit vermogen om narratieven te creëreb tot een hoogtepunt gestegen.

Nieuwe thema’s

Het thema van kunstmatige intelligentie is pas net begonnen, maar wie thematisch wil beleggen, doet er goed aan om te spreiden over meerdere thema’s. Het ideaal is dat deze thema’s natuurlijk niet te veel met elkaar samenhangen, zodat elk thema een bron van alfa kan zijn voor een goed gespreide portefeuille. Voordelen van thematisch beleggen zijn onder andere dat de portefeuille minder afhankelijk wordt van de economische cyclus en meer van structurele ontwikkelingen. Bovendien is het voor veel beleggers lastig om thema’s volledig te overzien, omdat ze zich uitstrekken over meerdere regio’s en sectoren. De kunst is natuurlijk om te ontdekken waar waarde voor beleggers kan worden toegevoegd. Een ander voordeel is dat veel beleggers de waarde van een thema onderschatten, waardoor het mogelijk is om ook tijdens de rit in te stappen.

Digitale transformatie

Hoewel dit thema lijkt op kunstmatige intelligentie is het totaal wat anders. Deze digitalisering heeft er voor gezorgd dat wereldmarkten afgelopen jaren konden globaliseren. Dankzij de coronacrisis kunnen we nu overal online winkelen, online werken en online studeren, waarmee veel beter gebruik kan worden gemaakt van het potentieel van de wereldbevolking. Hoeveel Einsteins hebben we decennialang wel niet gemist. Decennialang creëerden geïntegreerde wereldmarkten welvaart en stimuleerden ze economieën. Maar toenemende geopolitieke spanningen, kwetsbaarheden in de toeleveringsketen en economische afhankelijkheden zorgen voor andere prioriteiten. Beleidsmakers in de VS en de rest van de wereld kiezen voor een nieuwe benadering van wereldwijde handel, waarbij ze zich richten op nationale en economische veiligheid via minder open handel en meer lokale controle over toeleveringsketens.

Naarmate bedrijven en landen zich aanpassen aan de veranderende dynamiek, zullen we zien dat sommige sectoren en regio’s nieuwe kosten moeten maken om te investeren in nieuwe strategieën voor de toeleveringsketen en eindmarkten, terwijl andere profiteren van die investeringen. Toch gaat globalisering een nieuwe fase in, nu naast producten ook diensten geglobaliseerd kunnen worden. In dat opzicht biedt India met circa 200 miljoen Engels sprekende studenten een enorm potentieel.

Alternatieven voor energie

Het wordt steeds duidelijker dat bedrijven en overheden hun ambitieuze klimaatdoelstellingen voor 2030 niet zullen halen, door een aantal factoren. Desondanks, of juist daarom, is het verstandig om te kijken naar de toekomst van energie. Dan gaat het niet alleen om het koolstofvrij maken van de economie. Enerzijds is dat namelijk nogal een tunnelvisie, deels als gevolg van de film van Al Gore. Bovendien wordt het door driekwart van de wereldbevolking gezien als een dure westerse hobby die zij zich toch niet kunnen veroorloven. Het gaat veel meer over hoe bevolkingsgroei, weerpatronen en consumentengedrag allemaal samenhangen met het aanbod van, de vraag naar, en de levering van energie over de hele wereld.

Alleen al de vraag naar stroom door generatieve AI zal naar schatting jaarlijks met gemiddeld 70% toenemen tot 2027, voornamelijk door de uitbreiding van datacenters. Als reactie hierop zullen gereguleerde nutsbedrijven en andere energieleveranciers de ontwikkeling van zowel nucleaire als hernieuwbare energieoplossingen en geavanceerde opslagsystemen waarschijnlijk versnellen om aan deze stijgende vraag te voldoen. Opeens zijn nutsbedrijven en de vraag naar energie niet meer afhankelijk van de cyclus, maar is er sprake van structurele groei.

Demografie

Met de snelle ontwikkelingen op het gebied van onder andere gezondheidszorg, voeding en hygiëne wordt langer leven voor steeds meer mensen op de aarde relevant. Tegelijkertijd zijn er dankzij biotechnologie steeds meer medicijnen die de volksziektes, die tot nu toe lijken te passen bij het ouder worden, niet alleen kunnen behandelen, maar ook genezen. Andere innovaties in het medische en farmaceutische landschap, zoals “smart chemo” (een revolutie in de doelgerichte behandeling van kanker die veiligere behandelingen en een aanzienlijke marktgroei belooft), AI-ondersteunde ontdekking van medicijnen en brein-computerinterfaces blijven levens verbeteren en verlengen.

Naarmate mensen langer leven, is er ook meer aandacht voor “gezondheid” – het aantal jaren dat mensen leven zonder ziektes. Voeding speelt bijvoorbeeld een sleutelrol in het bevorderen van gezondere, langere levens, waardoor bedrijven kansen creëren om betaalbare diëten te ontwikkelen die zijn afgestemd op de gezondheidsbehoeften van de ouder wordende bevolking. De gevolgen van de vergrijzing reiken veel verder dan de medische en farmaceutische sector en hebben invloed op huisvesting, financiële planning en consumptiegoederen.

Han Dieperink, Chief Investment Officer

Disclaimer

Abonneer op deze nieuwsbrief via www.aureus.eu/nieuwsbrief 

Voor tussentijdse updates, volg Auréus op Linkedin