De zon komt door
18 mei 2026
- Trump ruilt principes voor stemmen
- Winsten tarten de zwaartekracht
- Alle seinen op groen
- Warsh: bondgenoot of tegenstander van Trump?
- Amerikaanse rente op kritische niveau
Trumps ontmoeting met Xi markeert een verschuiving van ontkoppeling naar samenwerking, gedreven door zijn dalende populariteit en naderende tussentijdse verkiezingen. Trump heeft Xi nodig om markten te stabiliseren, inflatie te temperen en grondstoffenexport voor AI veilig te stellen. “America First” blijkt vooral transactioneel: elk gesprek wordt afgemeten aan de binnenlandse opbrengst. Met fiscale steunmaatregelen voor de consument in het vooruitzicht is de toon voor markten op korte termijn ondersteunend.
Ondanks handelsspanningen, hoge rentes en geopolitieke onzekerheid blijven bedrijfswinsten verrassend robuust. Bedrijven slagen erin omzetgroei beter om te zetten in winst dan in eerdere cycli. AI-gedreven productiviteitswinsten versterken dit effect. Analisten verhogen hun winstramingen. Dat maakt de huidige winstontwikkeling historisch uitzonderlijk en vormt een belangrijk fundament onder de aandelenmarkt.
De grootste onbekende voor de markten en het renteklimaat op korte termijn is de nieuwe Fed-voorzitter Kevin Warsh. Zijn profiel wijst op verkrapping: hij is tegen kwantitatieve verruiming, forward guidance en de dot plot. Dat strookt niet met Trumps verwachting van renteverlagingen. De spanning tussen Warsh’s filosofie en Trumps wensen maakt de junivergadering van het FOMC cruciaal: pas dan wordt duidelijk welke richting hij op stuurt.
De Amerikaanse economie groeide in het eerste kwartaal met twee procent. De bedrijfsinvesteringen versnelden, de arbeidsmarkt bleef robuust met het laagste aantal werkloosheidsaanvragen sinds de jaren zestig en de particuliere vraag hield stand. Inflatie blijft het lastigste onderdeel: de kern-PCE was stevig, maar er zijn voldoende redenen om te verwachten dat de desinflatoire trend terugkeert. De Fed verschuift naar een meer neutrale positie, met renteverlagingen die nu pas worden verwacht in 2027, maar wat in het vat zit, verzuurt niet.
Gerelateerde artikelen
De magische 4%
Lange tijd rekende Nederland met vier procent. Pensioenfondsen gingen ervan uit dat hun beleggingen gemiddeld dat rendement haalden. Toekomstige uitkeringen
Meer lezen
De semiconductorsupercyclus is nog niet voorbij
Chipaandelen corrigeren hard, maar de semiconductorsupercyclus is nog niet voorbij. Kunstmatige intelligentie en robots stuwen de vraag.
Meer lezen
Financiële repressie
Het IMF waarschuwt voor de terugkeer van financiële repressie Wat betekent dit stille schuldenmiddel eigenlijk voor obligaties en aandelen?
Meer lezen
